的月度全球宏观推演系列，最近如果要用最简短的语言来描述全球宏观经济，那就是政策面除了美国都静悄悄，但各类资产则是上演了一场八仙过海。
因为3月初就要开会了，目前的各类政策在过年前和过年后基本都是在延续去年9月后的论调，没太多新鲜的内容出现，但因为过年期间Deep Seek和春晚的宇树机器人引爆了长期资金市场的新一轮炒作，后续又接力上了传媒板块的哪吒2和本月的民企交流会，让过年后的股市一直表现的不错。
但目前经济的基本面变化其实不大，一直以来的通缩环境依旧没有太大起色，1月出现居民物价同比上涨0.5%，是因为春节的错位，数据同比的是2024年没有春节的1月，大家都知道过年东西会涨价，所以造成了数据的失线月初我们会看到一个负的很深的2月居民物价数据，所以1月和2月的居民物价数据参考性不大。
2024年2月的CPI数据同比大涨了0.7%，而今年只有0.5%，从这个方面来看，通缩我认为在去年9月之后并没有受到经济预期好转的带动，今年依旧是我们国家的经济最大的挑战之一。
12日的全社会跨区域日均人流量同比增长了10.4%，大家去年没赚到什么钱都提前回家过年了，过完年没啥好的工作机会也先选择呆在家里。
25%左右，各位在北京上班的粉丝可以在弹幕聊一聊，今年过年后北京人是不是真的少了。
13532个工地的复工率为7.4%，比去年直接腰斩了。这种宏观上的趋势让1月的工业领域数据表现的也不是很好，判断制造业活跃程度的制造业PMI重新再回到收缩区间。
从这张图能够正常的看到，近几年的几波地产刺激政策虽然能短时间的让成交数据拔高，但终究是要回归到经济基本面上，降息降首付这类过去几轮能逆转楼市的政策，目前已经失效，想要让房地产重现辉煌，需要更猛的药，比如我在十大预测里讲过的置换补贴，但我们也知道，宏观已经不想重走房地产的老路了，这里我们也只是推演一种能让房价重新上涨的手段。
0.2%左右，二三线%，按照这种趋势，我一直在讲的今年房价企稳止跌有望，具体的止跌顺序我判断是一线新房，二线新房，一线二手房，如果经济跟着出现转暖，明年会延续到二线二手和三线新房，至于四五线城市，因为绝大部分是人口净流出的状态，最终的结局只能是鹤岗化。1月社会整体的融资情况表现其实蛮不错的，政府端和企业端同比去年都多借了不少钱，政府端是因为去年四季度多了3
年6万亿化债的额度，每年2万亿可以用，从这张图能够正常的看到，去年放开后四季度借了一波，到了今年额度刷新，又开始借了，这才是今年1月政府端社融不错的原因。目前2个月的时间过去，额度已经用了
45%左右，能预见的是因为这一年的2万亿，今年一季度的社融都会不错，但实际借的钱是要还债的，政府端真正能花的不多，但之前的各种账单好歹有钱付了，也算是向社会注入了新钱，对经济肯定是有利好的，但可能没社融表面数字上那么好。
月制造业PMI的收缩数据是矛盾的，而且从企业存款的数据分析来看，企业新增存款规模在1月是负的0.4万亿，为什么企业主动借了这么多钱，现金流还这么差，我们从居民存款的变化可能会找到答案。
月企业的借的钱大概率是流向了员工的工资和年终奖，只看企业社融增加，大部分人会解读为企业信心增长开始扩充产能，但其实可能是缺钱到需要借钱发工资的程度，这些资金的流向没有太多数据支撑，企业部门后续要着重关注，希望是我多虑了，绷了这么久的弦，绝对不能在马上房价企稳之前断了。
，也就是美国前三大贸易伙伴，其中中国和墨西哥更是最能从美国赚钞票的两个国家，以特朗普的性格，不干谁呢？
而对我国所有商品加征10%关税，则成了美国迄今为止唯一落地的新关税，别人都是为了逼迫谈判要利益，对我国则是唯一的真制裁，最近美国国务院还在官网修改了美中关系的陈述，改的地方都挺难听的，我这里就不展开了，感兴趣自己去看看，此外前段时间还用巴拿马运河说事，逼巴拿马退出了一带一路，后续不排除强抢运河管理权，这么来看，特朗普之前说的一些亲中言论，应该是学习到了说一套做一套的精髓，懂王变老了也变滑了。
后续特朗普的关税大棒也即将要砸向更多国家，除了中加墨这些从美国赚钱多的国家之外，那些给美国出口商品设置高关税的国家也要遭殃，最主要的就是拥有高增值税率的傲慢欧洲国家。
战略上特朗普政府也是直接跳过欧洲跟俄罗斯谈判，主要出钱出力的欧洲上不了谈判桌，现在还在跳脚谴责美国，威胁加大对乌克兰的支持，后续看到无力反转局势，只会迫不及待的加入分瓜阵营，欧洲这三年的俄乌战争是赔了夫人又折兵。
经济上，美国又要求欧洲拉平关税，不然欧洲出口美国的商品会面临同等税率，20%左右的税率约等于要了很多欧洲国家的命，最后的结果大概率也是妥协。
美国这波操作真的是给原本就病殃殃的欧洲猛踹了几脚，之前我们也讲过，英国和法国看起来经济比德国好，那是因为赤字率拉的高，借钱借的多，制造业虽然一直在萎缩，但靠着放水拉动了服务业增长，但英法不像美国，债务扩张可以左脚踩右脚，尤其是法国，因为在欧元区内还受到了欧盟的限制。
熄火了，英国还好正在逐渐接近50的临界值，而法国有点崩，2月服务业PMI初值只有44.5，企业活动连续第五个月下滑，而反观德国的服务业活动，增速创出了六个月的高位。随着这周德国大选换上来中右翼的联盟党上台，德国的债务限制可能会被突破，所以从经济预期上来看，一直被喊要完的德国反而是欧洲最有空间的经济体，从英法德的股市也能看出，德国一直是表现最好的，原因就在于预期好，现在来看英法德三国里，经济层面反而是法国最危险。
初值为49.7，这是2023年1月份以来的新低，最近美国一直很火热的房地产市场有了降温的趋势，商品的零售额也同比下降了0.9%，这些变化也是美国加息以来的首次，这些都指向了消费者的消费信心开始下降，如果能持续这个趋势，通胀将在三个月内显而易见地下降。虽然就业率还在低位横盘，通胀数据也在最近出现了反复，但特朗普团队才上台一个月，2月公布的数据主要也是
月的，懂王的新政还没影响到目前美国的经济数据，我认为通胀下降和就业趋缓的数据在下个月初，也就是3月公布的2月数据，就能看到苗头，而在4月初公布的3月数据，我认为各类数据可能会出现较大幅度变化，足以影响美联储对利率的态度，届时可能会产生新的预期拐点。当然从特朗普的政策主张来看，又要减企业税，又要对外加关税，还要提高公共支出，这些都是会推高通胀的政策，这也让去年四季度美国的通胀预期大涨，而降息预期大降，美国十年期利率在实际美联储还在降息的情况下，从最低的3.6%
万人，涉及全美的各个机构，而这只是一个开始，我在去年懂王胜选前更新的视频早就推演了这个结果，说实话我也没想到会推进的这么快，这么坚决，马斯克搞的这么激进，真的有点担心他的人身安全问题了。
人了，而拜登执政期间这一个数字是每天1万人以上，如果从经济角度分析，这会快速让美国的就业市场降温，消费需求下降。所以从这一个月以来特朗普的实际政策来看，快速抓捕移民能减轻服务业和消费上涨压力，放宽原油限制敦促俄乌结束，重新接受俄罗斯市场，可以压低能源价格，缩减公务员体系，减少新增债务额度，都有助于收紧放水的口子，这些都是有利于通胀和降息的，唯一加的关税只有对我国的10%，当市场看到这些后，最近的美债利率也在快速回调。
月数据，还没有计入特朗普这些政策太多的影响，所以经济降温有苗头但不会太大，基于这个数据让美联储在3月中旬的议息会议上再次降息可能还不够，所以我认为3月可能再次停一个月观察一下情况，下次的议息会议在5月，届时通胀和就业的数据如果发生了较大反转，不排除美联储会出现类似去年9月，弥补式的50个基点降息幅度，能不能够实现要看懂王够不够给力了。好了本期常规版视频就到这里，Plus版的内容已经同步更新，主要为本期的内容补充以及各类资产月度分析，最后还有我个人的投资品类的展示和逻辑分析，本月主要持仓的三个方向都获得了较大涨幅，滚动年化已经来到了
